京東數科科創板IPO終止審核 后續IPO計劃或更有利于估值

• 2021-04-07 16:15:21 來源：經濟觀察網

2021年4月2日，上交所官網披露關于終止京東數科上市審核的決定，目前該公司上市審核狀態已更新為“終止”。

對多數關注著這家公司的市場人士來說，此前已傳出其將撤回科創板IPO申請的傳言，此次靴子落地，并不意外。

從公司更名到高管易帥、業務重心變更，“京東數科”的去金融化轉型強度、速度更能顯示出，作為一家頭部互聯網公司對適應市場環境的決心與能力。

科創板IPO正式終止

4月2日，科創板發布公告，宣布終止對京東數字科技控股股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市審核的決定。

公告稱，2021年3月30日，京東數科向科創板提交了《京東數字科技控股股份有限公司關于撤回首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的申請》(京東數科2021年第03-001號)，申請撤回申請文件。據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第六十七條有關規定，科創板決定終止對京東數科首次公開發行股票并在科創板上市審核。

2020年9月11日晚間，京東數字科技控股股份有限公司(簡稱“京東數科”)披露了科創板上市招股說明書。招股說明書顯示，京東數科擬發行股份不超過53802萬股，占發行后總股本的比例不低于10%(行使超額配售選擇權之前)，計劃募集資金總額為203.67億元人民幣。

據招股比例和募集資金簡單估算，當時京東數科的估值已超2000億元人民幣，金融類型業務的收入支撐起營收的半壁江山。

按照招股書披露的數據，從2017年至2020年上半年，報告期各期，京東金條實現的科技服務收入分別為9.20 億元、20.88億元、36.60億元和26.36 億元。白條產品科技服務收入分別為14.73 億元、27.34億元、32.10億元和17.94 億元。

簡單相加，2020年上半年金條和白條的收入近50億元，而同期京東數科營業收入為103.27億元。

而能帶來豐厚現金流的金融業務，自2020年第四季度起，面臨著行業此前少有的嚴格的合規挑戰。自2020年四季度開始，金融科技的監管覆蓋和強度陡然提速，線上信貸的流量合作模式、利率空間、風控管理、貸后催收等各個環節，均被納入或即將納入精細的監管框架中。

市場更尊重“適者生存”的規律?？焖俚鹑趯傩?、金融業務加強持牌合規，更名為京東科技后，該公司轉型的步伐節奏體現了互聯網特色。

一方面，京東數科于2020年12月21日迎來了新任CEO李婭云，隨后在今年1月，京東集團宣布將云與AI業務與京東數科整合，正式成立京東科技子集團。

另一方面，在去年年底成立的中國第二家持牌個人征信公司樸道征信中，京東數科位列該公司第二大股東，持股比例25%;招商銀行與京東數科合作籌建的全國第二家獨立法人直銷銀行獲批并開始籌建。

一位互聯網經濟領域律師對記者表示，對這樣一家正在經歷嬗變的公司來說，去年9月的申請IPO材料中披露的業務形態、業務數據等關鍵信息，已不足以滿足投資者對其充分認知、投資評估的需求，撤回IPO申請不失為一種負責任的態度。另一方面，科技業務含量的提升，對其如果后續仍有IPO計劃，估值方面也更有利。

京東科技猜想

“對于大型互聯網企業來說，金融監管新規將使其不得不調整其業務模式并放慢增長，但其擁有應對相關信用風險的財務資源和管理能力，頭部金融機構全面普及相關技術將使其能夠輕松過渡到新的監管環境。”本月初，國際知名評級機構穆迪發布的《金融科技監管新規對金融及非金融行業的信用影響不一》報告中表示。

據今年1月份重新調整后的公司架構，京東科技設置了15個主要的業務群或部門，包括數字城市群、金融科技群、京東云事業部、行業拓展部等。

3月31日，京東集團公告稱，該公司通過一家子公司與京東數字科技控股股份有限公司訂立最終協議。據此，該公司將京東智聯云業務以及部分資產，總價值約為人民幣157億元，作為對價轉讓予京東數科，以獲得京東數科發行的普通股。該項交易于2021年3月31日完成后，該公司于京東數科的股權增至約42%。

“通過該交易，本公司將繼續專注于其核心競爭力及協同業務以更好服務客戶，且京東數科將更好地為其商業合作伙伴提供一套領先技術服務。”京東集團在公告中稱。

京東科技在其網站上的自我介紹，也更加強調科技的核心定位。“融合了原京東數科及云與AI兩大技術業務板塊，京東科技現已成為整個京東集團對外提供技術服務的核心輸出平臺，擁有豐富的產業理解力、深厚的風險管理能力、用戶運營能力和企業服務能力，能面向不同行業為客戶提供行業應用、產品開發與產業數字化服務。”

一位京東科技內部員工表示，過去數月處于動蕩期的中層管理人事調整近期已逐漸走向平穩，新的業務方向漸明確，內部重點資源將更多向數字城市、政務云等科技型業務傾斜。

而對京東科技來說，隨后的考驗是科技業務的規模與盈利預期如何平衡?以云業務為例，可供參考的是，近期阿里的財報顯示，阿里云在2020年四季度營收達到161億元人民幣，同比增長50%，調整后的息稅折舊攤銷前利潤為2400萬元，是阿里云自2009年成立以來的12年，首次實現盈利。

標簽： 京東數科 科創板IPO

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